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在金融危机时，房源如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。在面临金融危机时，地铁只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

摘要：受通当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。货币也是国家主权，高分本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，房源每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，房源而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

从货币是国家股权资本的视角看，地铁国家发行货币就像企业发行股票。基于新的微观基础，受通货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，高分则会导致通胀上升、货币贬值。

由此可见，房源我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。在面临金融危机时，地铁只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

在面临金融危机时，受通这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，高分只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、高分银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，房源分析工具为合约理论。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，地铁本书重点关注货币供给分析。